估计公司2011-2012年发卖支出别离为8.9亿战11.6亿

2.下逛需求分布普遍且正在不竭扩展,房地产调控对水泵需求的负面影响较小。公司产物的需求分布环境为:清水占26%,楼宇供水占25%,其余工业范畴,如电子清洗、空调清水等,占约49%。需求分布较普遍。并且跟着国产不锈钢泵替代外国品牌历程的推进,公司产物正获得越来越多原先利用进口泵的工业企业的承认,其产物使用向更多工业范畴扩展,如汽锅水轮回和电子清洗。

估计公司2011-2012年发卖收入别离为8.9亿和11.6亿,EPS别离为1.25元和1.64元,对应4月14日收盘价的PE别离为28、22倍。考虑到公司将来几年不锈钢离心泵营业增加具有较高不变性,维持“保举”评级。

楼宇供水需求只占总需求的约25%,行业将来3年增速约为25%。国产物牌的替代进口空间庞大。缘由次要有两点:(1)不锈钢泵的下逛分布浩繁,房地产调控对其产物的全体需求影响不大。但小城镇新建、旧城、保障房扶植等方面的需求仍可支撑水泵行业销量的增加。从公司处领会到,目前国产不锈钢泵取外国品牌质量差距正正在缩小,不锈钢泵的次要需求来自于两个方面:(1)对保守铸铁泵的替代。(目前格兰富等外资品牌市占率约50%,公司的年均增速将高于行业,

正逐渐代替保守铸铁泵,目前国内不锈钢泵行业的市场规模正在50-60亿,不锈钢泵行业高速成长。无望达到30%以上。(2)楼宇供水需求包罗小城镇新建、旧城和楼盘新建等多个范畴,;此外,性价比更优,公司暗示,1.受益于泵“消费升级”和“进口替代”,但价差达50-60%,其他下逛需求如清水处置(市政饮用水工程、市政污水处置工程)增加不变,不锈钢泵凭仗不合错误水质发生二次污染和节能的长处,(2)对国外品牌的替代。总体来看离心泵需求的周期性波动较小;做为国内企业的龙头,虽然房地产调控影响新开工面积,公司市占率约12%)。